Pelo terceiro ano consecutivo, governo e economistas do setor privado come\u00e7am janeiro otimistas e com a expectativa de que a economia brasileira crescer\u00e1 acima de 2%, deixando para tr\u00e1s a quase estagna\u00e7\u00e3o verificada desde que o pa\u00eds saiu da recess\u00e3o do per\u00edodo 2014-2016.<\/p>\n\n\n\n
O chamado “agora vai” acabou frustrado nos \u00faltimos dois anos por quest\u00f5es como a demora na aprova\u00e7\u00e3o de reformas na \u00e1rea fiscal, incertezas em rela\u00e7\u00e3o ao governo Jair Bolsonaro, a crise argentina e a desacelera\u00e7\u00e3o da economia mundial.<\/p>\n\n\n\n
Esses fatores s\u00e3o os mesmos que amea\u00e7am, em 2020, a recupera\u00e7\u00e3o mais forte da atividade econ\u00f4mica que tem sido verificada desde o in\u00edcio do segundo semestre de 2019, anabolizada em parte pela libera\u00e7\u00e3o de recursos do FGTS que deram mais g\u00e1s ao consumo.<\/p>\n\n\n\n
A avalia\u00e7\u00e3o, entretanto, \u00e9 que os riscos agora s\u00e3o menores, e os incentivos para a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, maiores.<\/p>\n\n\n\n
No final de 2017, as proje\u00e7\u00f5es dos analistas consultados pelo Banco Central na pesquisa Focus apontavam crescimento de 2,7% para 2018. O resultado ficou em 1,3%, devido \u00e0 greve dos caminhoneiros e a incertezas com o per\u00edodo eleitoral.<\/p>\n\n\n\n
Em dezembro de 2018, \u00e0s v\u00e9speras da posse de Bolsonaro, analistas renovaram a aposta, projetando crescimento de 2,55%. O pa\u00eds, no entanto, n\u00e3o conseguiu sair da m\u00e9dia de 1% at\u00e9 o terceiro trimestre de 2019, e a expectativa \u00e9 que feche o ano com expans\u00e3o de 1,2%.<\/p>\n\n\n\n
Ap\u00f3s dois anos de frustra\u00e7\u00f5es, a mesma pesquisa aponta expectativa de crescimento de 2,30% para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2020.<\/p>\n\n\n\n
O pr\u00f3prio BC passou longe dos resultados verificados, tendo projetado expans\u00e3o de 2,6% para 2018 e 2,4% para 2019. Agora, prev\u00ea crescimento de 2,2% em 2020.
Grandes bancos, consultorias e institui\u00e7\u00f5es como o Ibre\/FGV e o FMI (Fundo Monet\u00e1rio Internacional) t\u00eam proje\u00e7\u00f5es semelhantes para o =.<\/p>\n\n\n\n
A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 que 2020 come\u00e7a com um importante est\u00edmulo em rela\u00e7\u00e3o aos anos anteriores: a redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic a patamares historicamente baixos (4,5% ao ano). Soma-se a isso a acelera\u00e7\u00e3o do consumo vista nos \u00faltimos seis meses, que d\u00e1 f\u00f4lego ao com\u00e9rcio e pode levar \u00e0 reposi\u00e7\u00e3o de estoques na ind\u00fastria.<\/p>\n\n\n\n
As estimativas s\u00e3o de que somente o efeito estat\u00edstico do impulso do segundo semestre de 2019 garanta pelo menos um ponto percentual de crescimento, ou seja, um empate t\u00e9cnico com o ano anterior, segundo a economista Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro do Ibre\/FGV.<\/p>\n\n\n\n
“Para crescer abaixo de 1%, teria de ter uma revers\u00e3o muito grande do que a gente est\u00e1 vivendo, um cen\u00e1rio internacional mudando drasticamente. Voc\u00ea est\u00e1 terminado o ano em uma situa\u00e7\u00e3o relativamente melhor do que em 2018, e o efeito Argentina n\u00e3o vai ser da mesma magnitude”, afirma Matos.<\/p>\n\n\n\n
Ao fazerem suas proje\u00e7\u00f5es, os economistas elaboram diferentes hip\u00f3teses, cada uma com um n\u00edvel de probabilidade. O Ibre, por exemplo, projeta expans\u00e3o de 2,2% em 2020, mas tra\u00e7a cen\u00e1rios alternativos, de menor probabilidade, de expans\u00e3o de 3% (otimista) ou 1,5% (pessimista).<\/p>\n\n\n\n
Para Matos, a recupera\u00e7\u00e3o \u00e9 impulsionada pelo consumo, que dever\u00e1 voltar aos n\u00edveis pr\u00e9-recess\u00e3o neste ano, mas tamb\u00e9m \u00e9 composta por outros fatores ligados \u00e0 atividade do setor privado, uma vez que o setor p\u00fablico tem atuado de forma contracionista.<\/p>\n\n\n\n
“O consumo est\u00e1 acelerado, o investimento est\u00e1 acelerando. Temos alguma recupera\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o. O PIB est\u00e1 mais com cara de 2%, mas a demanda interna privada j\u00e1 est\u00e1 com cara de 3% [de crescimento].”
<\/p>\n\n\n\n
Luciano Rostagno, estrategista-chefe da Am\u00e9rica Latina do Banco Mizuho do Brasil, tamb\u00e9m afirma que o crescimento de 1% est\u00e1 garantido caso seja verificado que a economia terminou o ano com crescimento trimestral pr\u00f3ximo de 0,8%, como v\u00eam indicando os dados j\u00e1 divulgados. Em 2018, por outro lado, o pa\u00eds encerrou o ano em desacelera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
“H\u00e1 raz\u00f5es para acreditar que 2020 vai ser diferente, e que vamos ter um crescimento de pelo menos 2%. Estamos trabalhando com 2,5%. O risco fiscal \u00e9 menor do que no passado, o governo tem conseguido avan\u00e7ar na agenda de reformas e houve uma mudan\u00e7a importante de pol\u00edtica econ\u00f4mica que permitiu trazer a taxa de juros para as m\u00ednimas hist\u00f3ricas”, afirma Rostagno.<\/p>\n\n\n\n
Segundo o economista, a alta recente da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 pontual e n\u00e3o deve levar o BC a mexer nos juros ao longo do ano.<\/p>\n\n\n\n
Para ele, o principal risco para o ano n\u00e3o est\u00e1 no Brasil, mas no cen\u00e1rio externo.
“As tens\u00f5es comerciais entre EUA e China podem limitar o crescimento econ\u00f4mico. Mas houve avan\u00e7o importante nas conversas no final do ano e isso traz uma perspectiva melhor para este ano. Internamente, a gente tem um governo estabelecido com uma agenda clara e surtindo efeito na economia.”<\/p>\n\n\n\n
A rela\u00e7\u00e3o entre o governo americano e a China, em ano eleitoral nos EUA, tamb\u00e9m \u00e9 citada pela consultoria LCA como principal quest\u00e3o que pode influenciar negativamente o desempenho da economia brasileira, se isso resultar em desacelera\u00e7\u00e3o mais brusca do crescimento mundial e piora das condi\u00e7\u00f5es financeiras internacionais.<\/p>\n\n\n\n
A LCA trabalha com crescimento de 2,3% para 2020 e estima 70% de chances de que esse cen\u00e1rio se confirme. Coloca, no entanto, 25% de chances de que se caminhe para um cen\u00e1rio adverso, com disparada do d\u00f3lar e alta de juros que reduzam a expans\u00e3o para 0,4%. Os outros 5% s\u00e3o atribu\u00eddos \u00e0 hip\u00f3tese de crescimento de 3,4%.<\/p>\n\n\n\n
Ao divulgar suas proje\u00e7\u00f5es no final do ano, o Bradesco projetou crescimento de 2,5% para 2020 e tamb\u00e9m afirmou que o maior risco para a consolida\u00e7\u00e3o do crescimento mais forte vem do cen\u00e1rio externo, relacionado a quest\u00f5es como Argentina, guerra comercial EUA-China e crescimento mundial. Em segundo lugar, estaria o risco de o per\u00edodo p\u00f3s-libera\u00e7\u00e3o do FGTS n\u00e3o mostrar uma economia t\u00e3o din\u00e2mica quanto estimado. Para o banco, 1,7% \u00e9 o piso para a expans\u00e3o da economia em um cen\u00e1rio mais adverso.<\/p>\n\n\n\n
O Ita\u00fa Unibanco estima avan\u00e7o de 2,2% em 2020. Ao divulgar suas proje\u00e7\u00f5es, em dezembro, a institui\u00e7\u00e3o afirmou que os EUA t\u00eam interesse em chegar a um acordo com a China e que as expectativas de uma economia mundial em contra\u00e7\u00e3o se dissiparam. Al\u00e9m disso, o banco avalia que os juros baixos ter\u00e3o efeitos sobre consumo e investimentos.<\/p>\n\n\n\n
O BC revisou no final de dezembro sua proje\u00e7\u00e3o para o PIB citando uma retomada mais forte a partir do terceiro trimestre como fator que contribuiu para a eleva\u00e7\u00e3o das estimativas. Entre os destaques est\u00e3o os resultados da ind\u00fastria e dos investimentos, que devem mostrar performance superior \u00e0 esperada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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