{"id":328683,"date":"2026-11-08T06:00:34","date_gmt":"2026-11-08T09:00:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.caririemacao.com\/1\/?p=328683"},"modified":"2026-11-07T23:54:58","modified_gmt":"2026-11-08T02:54:58","slug":"bancos-cortam-previsao-de-crescimento-do-pib-em-2027-com-mais-juros-e-inflacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.caririemacao.com\/1\/2026\/11\/08\/bancos-cortam-previsao-de-crescimento-do-pib-em-2027-com-mais-juros-e-inflacao\/","title":{"rendered":"Bancos cortam previs\u00e3o de crescimento do PIB em 2027, com mais juros e infla\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"
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Crescimento menor se dar\u00e1 por causa dos juros mais altos, que desestimulam o consumo das fam\u00edlias e os investimentos<\/em><\/p>\n<\/div>\n

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Uma conjun\u00e7\u00e3o de fatores, com destaque para o desequil\u00edbrio das contas do governo e para choques de oferta nos pre\u00e7os de alimentos e combust\u00edveis, est\u00e1 reduzindo a perspectiva de al\u00edvio nos juros ao longo de 2027, levando institui\u00e7\u00f5es financeiras a projetar uma economia ainda mais lenta no ano que vem.<\/p>\n<\/div>\n

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Nas an\u00e1lises de Bradesco, Ita\u00fa, C6 Bank, Inter, PicPay e XP Investimentos, a desacelera\u00e7\u00e3o n\u00e3o ser\u00e1 suficiente para arrefecer a infla\u00e7\u00e3o, turbinada tamb\u00e9m pela alta do d\u00f3lar. As proje\u00e7\u00f5es aproximam o pa\u00eds da estagna\u00e7\u00e3o, com o crescimento econ\u00f4mico podendo variar de 0,3% a 1,2%.<\/p>\n<\/div>\n

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A XP Investimentos reduziu a estimativa de alta do Produto Interno Bruto (PIB, a soma do valor de todos os bens e servi\u00e7os produzidos na economia) de 1% para 0,3% em 2027. O Bradesco cortou de 1% para 0,4%; o Ita\u00fa, de 1,2% para 0,5%; e o Inter, de 1,5% para 0,7%. O C6 est\u00e1 mais otimista, mas tamb\u00e9m revisou para baixo, de 1,7% para 1,2%.<\/p>\n<\/div>\n

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O que os analistas esperam para a economia brasileira em 2027 \u2014 Foto: Editoria de Arte\/O Globo<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Dinheiro mais caro<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n
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O crescimento menor se dar\u00e1 por causa dos juros mais altos, que desestimulam o consumo das fam\u00edlias e os investimentos. O Ita\u00fa abandonou a previs\u00e3o de Taxa Selic \u2014 o juro de refer\u00eancia da economia, fixado pelo Banco Central (BC) \u2014 a 12,50% ao ano no fim de 2027, enquanto a XP deixou de projetar 11,50%. Ambos agora esperam manuten\u00e7\u00e3o nos 13,75% ao ano de hoje, assim como o C6.<\/p>\n<\/div>\n

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O Inter elevou sua estimativa de 11% para 12,50%; e o PicPay, de 11,50% para 12,50%. O Bradesco prev\u00ea retomada dos cortes no segundo semestre, com juros de 12,75% ao ano no fim de 2027.<\/p>\n<\/div>\n

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Mesmo com o al\u00edvio final, para o Bradesco, o crescimento econ\u00f4mico ser\u00e1 baixo. O economista-chefe do banco, Fernando Honorato, observa que a atividade j\u00e1 mostra modera\u00e7\u00e3o, apesar das medidas de est\u00edmulo lan\u00e7adas ao longo de 2026 \u2014 o banco projeta queda de 0,2% j\u00e1 no PIB do terceiro trimestre deste ano, indicador que ser\u00e1 divulgado em 2 de dezembro pelo IBGE.<\/p>\n<\/div>\n

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\u201cH\u00e1 for\u00e7as (por exemplo, restri\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, desalavancagem das fam\u00edlias e perda de confian\u00e7a dos empres\u00e1rios) que est\u00e3o refor\u00e7ando o enfraquecimento da atividade\u201d, escreve Honorato, em relat\u00f3rio.<\/p>\n<\/div>\n

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A XP Investimentos destaca o cr\u00e9dito mais restrito e o endividamento de fam\u00edlias e empresas como obst\u00e1culos. Os analistas da institui\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m consideram uma menor contribui\u00e7\u00e3o da agropecu\u00e1ria e o esgotamento de parte dos est\u00edmulos lan\u00e7ados pelo governo.<\/p>\n<\/div>\n

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Andr\u00e9 Val\u00e9rio, economista s\u00eanior do Inter, atribui as revis\u00f5es para baixo no crescimento \u00e0 perspectiva de desequil\u00edbrio nas contas do governo. O risco fiscal tamb\u00e9m pressiona a taxa de c\u00e2mbio, e um d\u00f3lar mais alto encarece importados e mat\u00e9rias-primas cotadas na divisa americana, como \u00e9 o caso de v\u00e1rios alimentos, causando infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<\/div>\n

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\u2014 A aus\u00eancia de um ajuste que garanta melhor sustentabilidade da trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica impede que as taxas de juros recuem de maneira significativa \u2014 diz Val\u00e9rio.<\/p>\n<\/div>\n

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Acima de 5%<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n
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As seis institui\u00e7\u00f5es financeiras passaram a prever infla\u00e7\u00e3o superior a 5% em 2027. A maior revis\u00e3o para cima veio do Ita\u00fa: de 4,6% para 6,1%. A XP elevou a previs\u00e3o de 4,4% para 5,5%; o Bradesco, de 4,1% para 5,3%; o C6, de 5% para 5,2%; e o Inter, de 3,8% para 5,1%. O PicPay tamb\u00e9m passou a estimar IPCA de 5,1%.<\/p>\n<\/div>\n

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Al\u00e9m do d\u00f3lar mais elevado, o Ita\u00fa leva em conta a volta da tributa\u00e7\u00e3o federal sobre a gasolina e a retirada dos subs\u00eddios ao diesel \u2014 medidas para mitigar os efeitos negativos da guerra dos EUA contra o Ir\u00e3 nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis. E efeitos da Reforma Tribut\u00e1ria e da redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho, que poder\u00e3o elevar os custos das empresas.<\/p>\n<\/div>\n

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\u2014 Temos visto as economias avan\u00e7adas subindo os juros, e o pre\u00e7o de petr\u00f3leo, ainda que tenha ca\u00eddo um pouco nos \u00faltimos dias, na m\u00e9dia, est\u00e1 mais alto do que estava antes do conflito no Oriente M\u00e9dio \u2014 diz Julia Gottlieb, economista do Ita\u00fa.<\/p>\n

Matheus Pizzani, economista do PicPay, refor\u00e7a o peso dos choques de oferta. Chuvas excessivas em algumas regi\u00f5es e estiagem em outras dever\u00e3o encarecer alimentos, com impacto mais intenso sobre a infla\u00e7\u00e3o no primeiro trimestre de 2027.<\/p>\n<\/div>\n

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\u2014 E o encarecimento do diesel deve ser sentido sobre uma ampla gama de itens, via aumento no custo de transporte, se espalhando por pre\u00e7os desde o setor agropecu\u00e1rio at\u00e9 os servi\u00e7os \u2014 diz Pizzani.<\/p>\n<\/div>\n

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Quadro de estagfla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n
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\u00c9 um quadro t\u00edpico de \u201cestagfla\u00e7\u00e3o\u201d, em que uma demanda fraca \u00e9 incapaz de aliviar a infla\u00e7\u00e3o alimentada por quebras na oferta. Tipicamente, o BC eleva a taxa b\u00e1sica de juros para esfriar a demanda e, assim, aliviar a press\u00e3o sobre pre\u00e7os.<\/p>\n<\/div>\n

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Nesse quadro, arrefecer ainda mais a demanda n\u00e3o adianta para controlar a infla\u00e7\u00e3o, mas fica mais dif\u00edcil reduzir os juros para estimular o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n<\/div>\n

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Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, explica que a desacelera\u00e7\u00e3o da economia e a alta do d\u00f3lar afetam os pre\u00e7os em momentos diferentes:<\/p>\n<\/div>\n

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\u2014 A passagem da alta do c\u00e2mbio para a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 r\u00e1pida, enquanto a da atividade econ\u00f4mica mais fria, no sentido de aliviar os pre\u00e7os, demora mais. Primeiro a economia sente o impacto do c\u00e2mbio (na infla\u00e7\u00e3o), s\u00f3 depois o impacto (desinflacion\u00e1rio) da atividade (fraca).<\/p>\n<\/div>\n

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Por isso, para Gottlieb, do Ita\u00fa, s\u00f3 ser\u00e1 poss\u00edvel cortar a Selic em 2017 se houver um ajuste cr\u00edvel nas contas do governo, o que permitiria \u201cuma queda de pr\u00eamio de risco\u201d, reduzindo as cota\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar e \u201cpermitindo juros estruturalmente mais baixos\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/section>\n

CARIRI EM A\u00c7\u00c3O<\/strong><\/p>\n

Com O Globo<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Crescimento menor se dar\u00e1 por causa dos juros mais altos, que desestimulam o consumo das fam\u00edlias e os investimentos Uma conjun\u00e7\u00e3o de fatores, com destaque para o desequil\u00edbrio das contas do governo e para choques de oferta nos pre\u00e7os de alimentos e combust\u00edveis, est\u00e1 reduzindo a perspectiva de al\u00edvio nos juros ao longo de 2027, levando institui\u00e7\u00f5es financeiras a projetar uma economia ainda mais lenta no ano que vem. Nas an\u00e1lises de Bradesco, Ita\u00fa, C6 Bank, Inter, PicPay e XP Investimentos, a desacelera\u00e7\u00e3o n\u00e3o ser\u00e1 suficiente para arrefecer a infla\u00e7\u00e3o, turbinada tamb\u00e9m pela alta do d\u00f3lar. As proje\u00e7\u00f5es aproximam o pa\u00eds da estagna\u00e7\u00e3o, com o crescimento econ\u00f4mico podendo variar de 0,3% a 1,2%. A XP Investimentos reduziu a estimativa de alta do Produto Interno Bruto (PIB, a soma do valor de todos os bens e servi\u00e7os produzidos na economia) de 1% para 0,3% em 2027. O Bradesco cortou de 1% para 0,4%; o Ita\u00fa, de 1,2% para 0,5%; e o Inter, de 1,5% para 0,7%. O C6 est\u00e1 mais otimista, mas tamb\u00e9m revisou para baixo, de 1,7% para 1,2%. O que os analistas esperam para a economia brasileira em 2027 \u2014 Foto: Editoria de Arte\/O Globo Dinheiro mais caro O crescimento menor se dar\u00e1 por causa dos juros mais altos, que desestimulam o consumo das fam\u00edlias e os investimentos. O Ita\u00fa abandonou a previs\u00e3o de Taxa Selic \u2014 o juro de refer\u00eancia da economia, fixado pelo Banco Central (BC) \u2014 a 12,50% ao ano no fim de 2027, enquanto a XP deixou de projetar 11,50%. Ambos agora esperam manuten\u00e7\u00e3o nos 13,75% ao ano de hoje, assim como o C6. O Inter elevou sua estimativa de 11% para 12,50%; e o PicPay, de 11,50% para 12,50%. O Bradesco prev\u00ea retomada dos cortes no segundo semestre, com juros de 12,75% ao ano no fim de 2027. Mesmo com o al\u00edvio final, para o Bradesco, o crescimento econ\u00f4mico ser\u00e1 baixo. O economista-chefe do banco, Fernando Honorato, observa que a atividade j\u00e1 mostra modera\u00e7\u00e3o, apesar das medidas de est\u00edmulo lan\u00e7adas ao longo de 2026 \u2014 o banco projeta queda de 0,2% j\u00e1 no PIB do terceiro trimestre deste ano, indicador que ser\u00e1 divulgado em 2 de dezembro pelo IBGE. \u201cH\u00e1 for\u00e7as (por exemplo, restri\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, desalavancagem das fam\u00edlias e perda de confian\u00e7a dos empres\u00e1rios) que est\u00e3o refor\u00e7ando o enfraquecimento da atividade\u201d, escreve Honorato, em relat\u00f3rio. A XP Investimentos destaca o cr\u00e9dito mais restrito e o endividamento de fam\u00edlias e empresas como obst\u00e1culos. Os analistas da institui\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m consideram uma menor contribui\u00e7\u00e3o da agropecu\u00e1ria e o esgotamento de parte dos est\u00edmulos lan\u00e7ados pelo governo. Andr\u00e9 Val\u00e9rio, economista s\u00eanior do Inter, atribui as revis\u00f5es para baixo no crescimento \u00e0 perspectiva de desequil\u00edbrio nas contas do governo. O risco fiscal tamb\u00e9m pressiona a taxa de c\u00e2mbio, e um d\u00f3lar mais alto encarece importados e mat\u00e9rias-primas cotadas na divisa americana, como \u00e9 o caso de v\u00e1rios alimentos, causando infla\u00e7\u00e3o. \u2014 A aus\u00eancia de um ajuste que garanta melhor sustentabilidade da trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica impede que as taxas de juros recuem de maneira significativa \u2014 diz Val\u00e9rio. Acima de 5% As seis institui\u00e7\u00f5es financeiras passaram a prever infla\u00e7\u00e3o superior a 5% em 2027. A maior revis\u00e3o para cima veio do Ita\u00fa: de 4,6% para 6,1%. A XP elevou a previs\u00e3o de 4,4% para 5,5%; o Bradesco, de 4,1% para 5,3%; o C6, de 5% para 5,2%; e o Inter, de 3,8% para 5,1%. O PicPay tamb\u00e9m passou a estimar IPCA de 5,1%. Al\u00e9m do d\u00f3lar mais elevado, o Ita\u00fa leva em conta a volta da tributa\u00e7\u00e3o federal sobre a gasolina e a retirada dos subs\u00eddios ao diesel \u2014 medidas para mitigar os efeitos negativos da guerra dos EUA contra o Ir\u00e3 nos pre\u00e7os dos combust\u00edveis. E efeitos da Reforma Tribut\u00e1ria e da redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho, que poder\u00e3o elevar os custos das empresas. \u2014 Temos visto as economias avan\u00e7adas subindo os juros, e o pre\u00e7o de petr\u00f3leo, ainda que tenha ca\u00eddo um pouco nos \u00faltimos dias, na m\u00e9dia, est\u00e1 mais alto do que estava antes do conflito no Oriente M\u00e9dio \u2014 diz Julia Gottlieb, economista do Ita\u00fa. Matheus Pizzani, economista do PicPay, refor\u00e7a o peso dos choques de oferta. Chuvas excessivas em algumas regi\u00f5es e estiagem em outras dever\u00e3o encarecer alimentos, com impacto mais intenso sobre a infla\u00e7\u00e3o no primeiro trimestre de 2027. \u2014 E o encarecimento do diesel deve ser sentido sobre uma ampla gama de itens, via aumento no custo de transporte, se espalhando por pre\u00e7os desde o setor agropecu\u00e1rio at\u00e9 os servi\u00e7os \u2014 diz Pizzani. Quadro de estagfla\u00e7\u00e3o \u00c9 um quadro t\u00edpico de \u201cestagfla\u00e7\u00e3o\u201d, em que uma demanda fraca \u00e9 incapaz de aliviar a infla\u00e7\u00e3o alimentada por quebras na oferta. Tipicamente, o BC eleva a taxa b\u00e1sica de juros para esfriar a demanda e, assim, aliviar a press\u00e3o sobre pre\u00e7os. Nesse quadro, arrefecer ainda mais a demanda n\u00e3o adianta para controlar a infla\u00e7\u00e3o, mas fica mais dif\u00edcil reduzir os juros para estimular o crescimento econ\u00f4mico. Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, explica que a desacelera\u00e7\u00e3o da economia e a alta do d\u00f3lar afetam os pre\u00e7os em momentos diferentes: \u2014 A passagem da alta do c\u00e2mbio para a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 r\u00e1pida, enquanto a da atividade econ\u00f4mica mais fria, no sentido de aliviar os pre\u00e7os, demora mais. Primeiro a economia sente o impacto do c\u00e2mbio (na infla\u00e7\u00e3o), s\u00f3 depois o impacto (desinflacion\u00e1rio) da atividade (fraca). Por isso, para Gottlieb, do Ita\u00fa, s\u00f3 ser\u00e1 poss\u00edvel cortar a Selic em 2017 se houver um ajuste cr\u00edvel nas contas do governo, o que permitiria \u201cuma queda de pr\u00eamio de risco\u201d, reduzindo as cota\u00e7\u00f5es do d\u00f3lar e \u201cpermitindo juros estruturalmente mais baixos\u201d. 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